綠色金融的重要性正在被提到一個(gè)前所未有的高度。
“碳中和”一詞在2021年政府工作報(bào)告中再度被提到，“扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作……實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策， 設(shè)立碳減排支持工具。”
去年9月我國(guó)提出二氧化碳排放力爭(zhēng)在2030年前達(dá)到峰值、努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)以來，各大部委密集出臺(tái)相關(guān)金融政策。
今年1月5日，生態(tài)環(huán)境部部務(wù)會(huì)議審議通過《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，提出在全國(guó)范圍組織建立碳排放權(quán)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)和碳排放權(quán)交易系統(tǒng)。
2月22日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》(國(guó)發(fā)〔2021〕4號(hào))(下稱“《指導(dǎo)意見》”)提出，加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系，大力發(fā)展綠色金融。
中國(guó)人民銀行將“落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制”列為2021年第三大重點(diǎn)工作，排位甚至在宏觀審慎和防范風(fēng)險(xiǎn)之前。
近日，人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露近日在接受媒體采訪時(shí)表示，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，人民銀行初步確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路，以適應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)和人民生活方式等全方位的深刻變化。
實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策， 設(shè)立碳減排支持工具并非朝夕可至。多名接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國(guó)較多金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳達(dá)峰、碳中和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)較少、知識(shí)儲(chǔ)備相對(duì)匱乏，這對(duì)落實(shí)相關(guān)綠色金融政策是一個(gè)挑戰(zhàn)。
多項(xiàng)綠色金融政策蓄勢(shì)待發(fā)
我國(guó)金融支持綠色低碳發(fā)展包含哪些專項(xiàng)政策?
國(guó)務(wù)院印發(fā)的《指導(dǎo)意見》已明確了金融支持綠色低碳發(fā)展的政策框架：發(fā)展綠色信貸和綠色直接融資，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核力度。統(tǒng)一綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)展綠色保險(xiǎn)，支持符合條件的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資。支持金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)開展綠色融資。推動(dòng)國(guó)際綠色金融標(biāo)準(zhǔn)趨同，有序推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)雙向開放。推動(dòng)氣候投融資工作。
“如果想做好綠色金融、碳市場(chǎng)，需要建立一套有關(guān)碳金融和綠色金融中的參數(shù)、指標(biāo)體系及計(jì)量、測(cè)算的框架，這樣才能切實(shí)做好各項(xiàng)任務(wù)規(guī)劃和投資引導(dǎo)。”中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川公開表示。
中國(guó)人民銀行正在肩負(fù)著建立綠色金融相關(guān)框架體系的責(zé)任。前述“三大功能”“五大支柱”明確了綠色金融發(fā)展政策思路。
所謂“三大功能”主要是指充分發(fā)揮金融支持綠色發(fā)展的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)定價(jià)三大功能。要發(fā)揮好“三大功能”，需進(jìn)一步完善綠色金融體系“五大支柱”。據(jù)中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱介紹“五大支柱”包括健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系;完善金融機(jī)構(gòu)碳排放監(jiān)管和信息披露要求;構(gòu)建政策激勵(lì)約束體系;完善綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)體系;加強(qiáng)綠色金融國(guó)際合作，爭(zhēng)取完成《中歐綠色金融共同分類目錄》。
在健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系方面，中國(guó)人民銀行正研究出臺(tái)包括完善金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系、擴(kuò)展考核結(jié)果應(yīng)用場(chǎng)景、及出臺(tái)統(tǒng)一的新版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》等。
在2021年2月9日國(guó)新辦舉行的綠色金融有關(guān)情況吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)王信表示，預(yù)計(jì)在“十四五”金融規(guī)劃中就金融支持綠色低碳發(fā)展和應(yīng)對(duì)氣候變化作出系統(tǒng)性安排，包括調(diào)整和完善金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系、不斷擴(kuò)展考核結(jié)果應(yīng)用場(chǎng)景，以及出臺(tái)統(tǒng)一的新版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》等。
此外，人民銀行還正在研究修訂《銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方案》，綜合評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)的綠色貸款、綠色債券等業(yè)務(wù)的開展情況，適度擴(kuò)大使用場(chǎng)景。例如，將來創(chuàng)設(shè)貨幣政策支持工具時(shí)，可將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果作為依據(jù)之一。
“在約束機(jī)制方面，央行可能會(huì)將碳金融納入MPA(宏觀審慎評(píng)估體系)考核，以此約束金融機(jī)構(gòu)的融資投向。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)介紹，在激勵(lì)機(jī)制方面，央行曾通過在金融機(jī)構(gòu)開展“綠票通”業(yè)務(wù)的成功試驗(yàn)。該業(yè)務(wù)即金融機(jī)構(gòu)為符合特定標(biāo)準(zhǔn)的綠色企業(yè)辦理商業(yè)匯票(包括銀票和商票)貼現(xiàn)，并由金融機(jī)構(gòu)向央行申請(qǐng)，由央行以優(yōu)惠的資金價(jià)格進(jìn)行票據(jù)再貼現(xiàn)，以有效為綠色中小企業(yè)降低融資成本。此做法值得擴(kuò)展，如利用再貸款對(duì)綠色企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，這樣可以解決票據(jù)融資期限過短，無法匹配綠色融資往往期限比較長(zhǎng)的問題。同時(shí)，還可以考慮對(duì)綠色融資進(jìn)行定向降準(zhǔn)。
關(guān)于調(diào)整和完善金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，央行目前已有政策及下一步計(jì)劃。
中泰證券研究所所長(zhǎng)、銀行業(yè)首席戴志鋒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，目前中國(guó)人民銀行已經(jīng)將主體信用評(píng)級(jí)不低于AA級(jí)的綠色債券納入貨幣政策工具的合格抵質(zhì)押品范圍，同時(shí)將符合條件的綠色貸款也納入了合格抵質(zhì)押品范圍。另外，目前MPA考核暫時(shí)還沒有涉及對(duì)銀行綠色業(yè)務(wù)的考核，現(xiàn)在是按季度對(duì)銀行開展綠色信貸業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果用于央行內(nèi)部評(píng)級(jí)。
碳金融工具由金融機(jī)構(gòu)、交易所設(shè)立
2021年1月5日，生態(tài)環(huán)境部部務(wù)會(huì)議審議通過《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，意味著醞釀10年之久的全國(guó)碳市場(chǎng)終于開始運(yùn)營(yíng)，標(biāo)志著我國(guó)碳排放權(quán)市場(chǎng)以及碳金融的發(fā)展進(jìn)入了全新的階段，有望在“十四五”期間為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)全面綠色轉(zhuǎn)型發(fā)揮更為積極的作用。
“生態(tài)環(huán)境部的碳排放權(quán)市場(chǎng)建設(shè)方案現(xiàn)在已經(jīng)在緊鑼密鼓的準(zhǔn)備當(dāng)中，預(yù)計(jì)6月份的時(shí)候要進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的運(yùn)作了。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，“鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)圍繞全國(guó)碳市場(chǎng)開展包括排放權(quán)質(zhì)押、碳期貨、碳期權(quán)以及掛鉤排放權(quán)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等碳金融創(chuàng)新，促進(jìn)全國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理及融資等基礎(chǔ)功能有效發(fā)揮，將成為未來推進(jìn)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)重點(diǎn)工作之一。”
構(gòu)建碳金融市場(chǎng)體系、創(chuàng)設(shè)碳金融工具包括哪些參與主體?多名接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳金融工具涉及范圍較廣，或由各類金融機(jī)構(gòu)、交易所等各類主體設(shè)立。
據(jù)中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院合作研究部主任劉英介紹，我國(guó)構(gòu)建碳金融市場(chǎng)體系可由高能耗行業(yè)企業(yè) (電力、鋼鐵、水泥等)、碳排放權(quán)企業(yè) (風(fēng)電、可再生能源等)、商業(yè)銀行、投資銀行、能源審計(jì)等機(jī)構(gòu)在政府監(jiān)管下，構(gòu)建碳金融交易所、交易所外市場(chǎng)，從發(fā)展碳現(xiàn)貨到逐步建立遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期等碳金融衍生品市場(chǎng)體系。
政府工作報(bào)告提到的“碳減排支持工具”包括哪些?
曾剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道介紹，減排工具分兩大類。一是財(cái)稅型工具，也就是征稅。對(duì)排放企業(yè)征收排放稅是一種減排工具，通過征稅使得排放企業(yè)提高了資金成本，于是企業(yè)就有了減排的動(dòng)力。二是市場(chǎng)型工具，也即排放權(quán)交易。它是相對(duì)市場(chǎng)化的減排工具。曾剛認(rèn)為，市場(chǎng)型的工具在未來可能會(huì)發(fā)揮更多的作用。
目前，碳金融工具主要有碳現(xiàn)貨、碳期貨、碳資產(chǎn)抵押以及碳信托。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，發(fā)達(dá)國(guó)家碳市場(chǎng)在運(yùn)行過程中，金融機(jī)構(gòu)參與日益廣泛，交易所作用不斷增大，交易的金融工具品種日益豐富。
戴志鋒向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道介紹，目前全球碳金融市場(chǎng)每年交易規(guī)模超過600億美元。其中，起步最早、市場(chǎng)交易最活躍的品種是碳期貨，年交易額占1/3。
“我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)、潛力巨大，但由于全國(guó)統(tǒng)一的碳市場(chǎng)剛剛起步，仍有包括政策框架不完善、金融化程度不足、碳市場(chǎng)作用發(fā)揮不充分等突出問題。”戴志鋒說。
參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及我國(guó)發(fā)展實(shí)際情況，戴志鋒提出建議，一是要提高我國(guó)碳金融市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)威性和交易效率，應(yīng)適當(dāng)放寬準(zhǔn)入，鼓勵(lì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和碳資產(chǎn)管理公司參與市場(chǎng)交易、創(chuàng)新產(chǎn)品工具。
二是探索建立碳金融行業(yè)自律機(jī)制。培育中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)，鼓勵(lì)發(fā)展融資類、投資類、保障類、信息咨詢服務(wù)類中介機(jī)構(gòu)。
三是鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)與碳金融深度融合，利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、智能投顧等先進(jìn)技術(shù)在客戶篩選、投資決策、交易定價(jià)、投/貸后管理、信息披露、投資者教育等方面提供更多支持。
