部分上市地方銀行股價表現(xiàn)(截至1月12日)
紹興瑞豐農(nóng)商行A股IPO日前獲發(fā)審會通過，為新一年銀行沖刺A股上市打響了頭炮。自去年下半年以來，地方銀行加速上市“闖關”，但仍有部分銀行因股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題在排隊期回撤材料。業(yè)內(nèi)人士預計，實體經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇態(tài)勢不改，銀行業(yè)績與資產(chǎn)質(zhì)量都有望改善，在補充資本需求和業(yè)績催化下，2021年銀行上市有望回暖。
股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題成中小銀行IPO“攔路虎”
新年伊始，A股首家過會銀行誕生。1月7日，紹興瑞豐農(nóng)商行A股IPO獲發(fā)審會通過，為新一年銀行沖刺A股上市打響了頭炮。如果后續(xù)流程順利，紹興瑞豐銀行最終成功上市，該行將成為浙江省首家上市農(nóng)商行，在時隔一年多后A股上市農(nóng)商行隊伍又添新軍。
不過，瑞豐農(nóng)商行沖刺IPO之路并非一帆風順。此前，瑞豐農(nóng)商行曾于2018年7月因“尚有相關事項需要進一步核查”被取消上會審核，沖刺IPO被暫停在“臨門一腳”。
近年來，隨著排隊上市的地方銀行不斷增多，排隊期“終止”或“中止”上市進程的銀行也在持續(xù)增加。2020年12月29日，在上會前一天，廣州農(nóng)商行撤回了A股IPO申請。此前，威海銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行均曾撤回A股上市申請，徽商銀行更曾兩度撤回。
《經(jīng)濟參考報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，銀行上市排隊過程中“撤材料”大多是由于內(nèi)部公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題不符合監(jiān)管要求。例如，盛京銀行公告稱，鑒于該行A股上市申請在審期間，該行董事會核心成員及股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變動，根據(jù)近期與中國證監(jiān)會的溝通及與該行A股上市申請相關中介機構(gòu)的審慎研究及協(xié)商，該行決定撤回A股上市申請。哈爾濱銀行公告顯示，鑒于哈爾濱銀行內(nèi)資股股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變動，經(jīng)與保薦人審慎研究，并經(jīng)該行董事會審議批準，決定撤回A股上市申請。
對于IPO公司主動撤回材料的情況，蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，一般情況下是存在重大難以解決的問題，導致不符合上市發(fā)行條件，如業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑、歷史沿革不合規(guī)、盡調(diào)不充分等。一投行人士對記者表示，銀行“撤材料”后，后續(xù)能否再次上市還要看問題的嚴重性、解決的程度和處理問題的時間周期。
目前，全國農(nóng)商銀行中已有10家成功實現(xiàn)上市(含A股和H股)，還有8家農(nóng)商行在A股IPO排隊，分別為廈門農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行、海安農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行、大豐農(nóng)商行、馬鞍山農(nóng)商行、南海農(nóng)商行和順德農(nóng)商行。
2021年銀行IPO有望回暖
此前一年，銀行在A股市場上市較為沉寂。直到2020年10月份，廈門銀行才成功打破了“零紀錄”。但自2020年下半年以來，銀行A股IPO進程明顯提速。除廈門銀行成功上市外，重慶銀行于去年8月過會，并獲得證監(jiān)會A股IPO發(fā)行的批文。上海農(nóng)商行、齊魯銀行也相繼于去年11月和12月過會，距離上市只差“臨門一腳”。
業(yè)內(nèi)人士指出，在補充資本需求和業(yè)績催化下，2021年銀行IPO有望逐步回暖。
中國銀河證券表示，此前監(jiān)管多舉措引導銀行加大服務實體經(jīng)濟力度，疊加風險防控需要，銀行需多渠道補充資本實力，而上市融資依然是中小銀行緩解資本壓力的有效手段。光大銀行金融市場部分析師周茂華則指出，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢，銀行業(yè)經(jīng)營狀況逐步改善，市場對明年行情預期整體偏向樂觀，明年銀行IPO有望逐步回暖，但整體IPO表現(xiàn)還要看市場供需狀況。
日前出爐的銀行業(yè)首份業(yè)績快報可見行業(yè)業(yè)績回暖征兆。1月8日，上海銀行公布業(yè)績快報，預計2020年實現(xiàn)營業(yè)收入507.46億元，同比增長1.9%;同期對應實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤208.85億元，同比增長2.89%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率12.09%。營收和凈利潤增速均實現(xiàn)正增。
民生證券表示，此前市場普遍預期上市銀行的利潤增速最快到今年第一季度才會有明顯提升，但上海銀行快報反映其利潤增速很可能在2020年年報就有修復機會。這也意味著監(jiān)管環(huán)境和宏觀環(huán)境對銀行利潤釋放的壓力邊際減少，銀行利潤增速改善的節(jié)奏或在加快。
另一方面，從市場表現(xiàn)來看，已上市地方銀行股價表現(xiàn)出現(xiàn)分化。廈門銀行當前價格較發(fā)行價(后復權(quán)、下同)上漲了74%，2019年上市的紫金銀行上漲近36%，青農(nóng)商行、青島銀行漲幅超過20%，但渝農(nóng)商行較發(fā)行價跌幅已經(jīng)超38%。
對此，東吳證券指出，去年行業(yè)經(jīng)營壓力促使多數(shù)中小銀行估值觸及歷史新低，但其中部分銀行仍然擁有相對優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效率。2021年隨著宏觀經(jīng)營環(huán)境回暖，一批股價超跌、兼具資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力的中小銀行估值或?qū)⒌玫叫迯汀?/p>
