結構性存款利率總體持續(xù)走低。今日，融360發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月，銀行發(fā)布的人民幣結構性存款平均預期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌5BP。整體來看，近半年結構性存款平均預期最高收益率走勢相對平穩(wěn)。
有銀行業(yè)內人士向財聯(lián)社記者表示，當前利率中樞持續(xù)下行，包括結構性存款在內的存款、理財?shù)仁找媛孰S之下行已成大概率事件。今年股市行情相對看漲，這讓一些掛鉤股市的結構性存款收益率相對較高，但在“真結構”下，最終收益仍會出現(xiàn)分歧。而從結構性存款的總量上看，預計未來降幅將有所放緩。
“真結構”下實際收益率現(xiàn)分歧
根據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，5月份，國有銀行平均期限為96天，平均預期最高收益率為3.43%，環(huán)比下跌10BP;股份制銀行平均期限為147天，平均預期最高收益率為3.76%，環(huán)比上漲5BP;城商行平均期限為163天，平均預期最高收益率為3.67%，環(huán)比下跌18BP。
“目前結構性存款的利率普遍下行，這是大勢所趨。”某股份制銀行理財相關人士對財聯(lián)社記者表示，盡管銀行仍熱衷于掛鉤股市、資產(chǎn)輪動等的結構性存款，目的是將最高利率提升一些。不過，這并不代表投資者一定能夠拿到最高收益。
財聯(lián)社記者了解到，目前各家銀行的結構性存款最高收益率普遍在3.5%左右。不過，一些銀行推出的掛鉤股市的結構性存款產(chǎn)品，最高預期收益率相對較高。如某銀行一款看漲中證500的結構性存款，最高收益達到8%以上，但最低收益率僅有1%左右，預期收益率跨度較大。也有銀行推出自動贖回的結構性存款產(chǎn)品，即只要在觀察期內觸發(fā)了最高收益條件，相關產(chǎn)品便會立即贖回，這類產(chǎn)品最高收益率相對上述產(chǎn)品較低，但也高于平均水平。
招聯(lián)金融首席分析師董希淼對財聯(lián)社記者表示，在“真結構”之下，結構性存款最終收益率很有可能不是最高收益率。這需要看該產(chǎn)品掛鉤資產(chǎn)，在規(guī)定時間內的浮動情況，這意味著無論是最高收益率還是最低收益率，還是給定收益區(qū)間范圍中的某個收益率數(shù)值，都有可能成為最終收益率。
實際上，當前已有結構性存款最終收益率并未達到銀行最初給定的最高收益率。根據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，2021年5月到期的人民幣結構性存款中，有950只同時披露了預期最高收益率和到期收益率，有851只達到了預期最高收益率，占比為 89.58%。 而在5月份披露到期收益率的結構性存款中，排名墊底的產(chǎn)品最終到期收益率僅為0.25%。
此外，融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平認為，近兩年監(jiān)管對存款市場的管理逐漸加強，結構性存款規(guī)模大幅壓降，靠檔計息定存產(chǎn)品全部下架，互聯(lián)網(wǎng)存款明令禁止，主要目的都是控制銀行負債成本，防止存款利率過高。攬儲成本高會傳導至貸款市場，不利于降低實體經(jīng)濟融資成本，也不利于銀行持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。接下來，央行、銀保監(jiān)會或將繼續(xù)加強存款管理，遏制不合規(guī)的高息攬儲行為，銀行存款利率定價也會更加規(guī)范。
結構性存款總體規(guī)模或持穩(wěn)
近年來，由于監(jiān)管升級，當前結構性存款的總體規(guī)模已出現(xiàn)了大幅度下降。 不過，業(yè)內人士預計，未來結構性存款的總體規(guī)模或將持穩(wěn)。
劉銀平認為，2021年，銀行結構性存款規(guī)模大幅增減的概率都不大。一方面，今年銀行保本理財產(chǎn)品將全部清零，為防止客戶流失，銀行對結構性存款的發(fā)行需求仍然較大;另一方面，雖然今年監(jiān)管層對銀行結構性存款沒有明確給出壓降指標，但是會持續(xù)性關注，結構性存款規(guī)模不會再像前幾年那樣大幅上升。多家銀行也在年報中提及，未來要繼續(xù)控制高成本存款規(guī)模。
董希淼則認為，作為正常的銀行產(chǎn)品，結構性存款仍有其存在的必要，只不過此前由于這類產(chǎn)品出現(xiàn)了假結構等問題，監(jiān)管層才進行整頓。但監(jiān)管并未進行“一刀切”，總體判斷，未來結構性存款規(guī)模下降的幅度或將放緩，再發(fā)行的產(chǎn)品也將更加規(guī)范。
數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，中資全國性銀行結構性存款余額為6.55萬億元，環(huán)比小幅下降1.73%，同比下降46.02%，與去年同期相比近乎“腰斬”。
而此前對結構性存款依賴程度較高的股份制銀行，近年來結構性存款規(guī)模也出現(xiàn)了大幅下降。據(jù)銀行年報公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中信銀行單位結構性存款規(guī)模占對公存款規(guī)模的比例為5.11%，較前一年末下降了4.24個百分點;興業(yè)銀行結構性存款規(guī)模共下降了30.32%;民生銀行余額壓降了3285.07億元。(記者 姜樊)
