本周，黃金價格將迎來多重考驗：美國將公布上半年CPI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在國會發(fā)表證詞等，這些信息都將對黃金價格產(chǎn)生影響。
通常情況下，黃金作為非生息資產(chǎn)，其價格由實際利率驅(qū)動，特別是美國的實際利率。實際利率下降時，黃金價格上升，實際利率上升時，黃金價格下降。如果美國上半年CPI數(shù)據(jù)上升，則在名義利率不變的情況下，其實際利率下降，所以黃金價格獲得了上漲的動力。
但是，如果美國想抑制過熱的經(jīng)濟(jì)，鮑威爾將很大可能在國會證詞中發(fā)表升息的觀點，如此一來，美元的實際利率又會上升，從而抑制黃金價格上漲。
在通知利率和實際利率雙方“博弈”的情況下，下半年黃金價格到底會走向何方?
世界黃金協(xié)會認(rèn)為，雖然黃金價格在很大程度上將受到利率變動和全球疫苗接種進(jìn)展的影響，但由于全球已長期處于超低利率環(huán)境，并且其他資產(chǎn)價格波動加大，很多投資者反而會增持黃金以防止資產(chǎn)縮水。
這不僅適用于個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，甚至對各國央行來說都是多元化資產(chǎn)配置的重要選擇。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，各國央行開始穩(wěn)步增加黃金儲備。世界黃金協(xié)會研究表明，各國央行增加黃金儲備的情況將在今年下半年持續(xù)。從全年看，今年全球央行的黃金凈購買量或?qū)⒅辽倥c2020年持平。
因此，渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰判斷，下半年黃金價格大概率會在每盎司1800美元和2000美元之間波動。“一般情況下，當(dāng)黃金價格跌至每盎司1850美元以下時，會有很多投資者買入;當(dāng)上漲至每盎司1900美元至2000美元時，又會有很多投資者拋售，從而形成窄幅震蕩的走勢。”
王昕杰還指出，由于黃金價格將延續(xù)窄幅震蕩的走勢，因此適合投資者把其作為資產(chǎn)配置的重要標(biāo)的之一。“在波動較大的股票資產(chǎn)中加入黃金，可以縮小投資組合的總體波動幅度。”
(作者：張煜)
