2021年A股開年行情火爆，私募發行市場也頗為火熱，有私募市場人士直言：“如今渠道搶著給績優私募發產品。”
不過，近期多位百億級私募人士透露，資金的迅速涌入使得公司資管規模迅速提升，可基金經理和研究人員存在能力邊界，管理規模過大將導致其業績下滑，因此后續會選擇階段性封盤，增配研究員、基金經理，并在A股結構性估值偏高的背景下，加強個股的研究深度。
資金借基入市熱情高漲
“從去年12月開始，市場對于開年行情就較為樂觀，今年前兩個交易日A股站上3500點更是點燃了資金的熱情。所以我最近頻繁地飛到各大城市路演，發行新產品，尤其是業績排名靠前的百億級私募，渠道都會搶著發行。”北京一家百億級私募市場人士直言。
據第三方平臺統計，2020年12月份共有3741只新增備案私募產品，較11月份環比激增41.49%。其中，多家百億級私募備案產品數量名列前茅。比如寧波幻方量化12月備案63只產品，靈均投資則備案了53只，石鋒資產、衍復投資、高毅資產等私募備案數量也均超過了10只。
“去年權益資產賺錢效應凸顯，盡管四季度市場震蕩加劇，但投資者對于A股的信心未受太大影響，反而更相信專業的力量，所以頭部私募發產品還是很容易的。”上述市場人士表示，今年A股市場有望繼續演繹結構性行情，優質公私募的產品發行預計很難降溫。
百億級私募有意“封盤謝客”
私募發行市場的火爆，讓多家百億級私募“又喜又憂”。
滬上一位去年新晉百億級私募掌門人透露，“喜”在于資本市場的“活水”源源不斷，居民財富的轉向將是一個長期趨勢，能夠助推A股的長牛慢牛;“憂”的則是短期內公司規模的快速提升考驗投研團隊的實力，與此同時，大多數投資人當前希望能“賺快錢”，預期收益率較高，很容易出現預期差。因此公司預計在春節前夕封盤，招募優秀的基金經理和研究員，加強投研團隊實力，并為客戶“降溫”，適當降低預期收益率。
北京一位私募基金經理也表示：“現在我管理的規模在40億元左右，開年以來渠道還在加速發行新產品，我希望規模到50億元以后就封盤，如果規模漲幅短期內過高，很可能影響產品的操作風格和業績水平，公司還是堅信行穩方能致遠。”
后續需深挖個股機會
封盤是否意味著百億級私募對后市的謹慎態度?多位私募基金經理表示，今年仍將出現結構性機會，已有產品將維持高倉位運作，不過投資難度明顯提升，需要精選個股，挖掘盈利水平和市場空間較高的標的，個人投資者則可以適當降低投資預期。
私募排排網最新數據顯示，截至2020年12月31日，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，創出歷史上的最高水平，其中，倉位在五成及以上的私募基金占比升至95.71%。
源樂晟資產基金經理楊建海直言：“如果用摘果子來比喻，近年來大家摘到了A股觸手可得的果子，今年就要踮腳來摘果子，也就是說，A股的結構性機會依舊很多，只是研究難度不斷加大，后續可關注中國制造、消費等領域保持高速增長的細分賽道，精選管理層優秀、具備較高壁壘的公司。”
同犇投資總經理、投資總監童馴也表示，需要通過深入研究、緊密跟蹤，努力找到“未來3到5年業績增長較快、長期發展空間較大同時盈利增速有望不斷超預期”的股票。
(記者 馬嘉悅)
