截至2022年2月10日收盤，雪球數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊年初至今已漲8.15%。蘭州銀行作為今年首家上市的銀行股，上市至今已漲74.51%。此外，今年以來，成都銀行漲幅已超20%，為20.50%；興業(yè)銀行、江蘇銀行、蘇農(nóng)銀行、常熟銀行、郵儲(chǔ)銀行、杭州銀行年初至今漲幅均超15%。
如何看待今年以來銀行股的持續(xù)上漲？后市還有多大的上漲空間？
雪球顯示，年初至今銀行板塊已漲超8%。
今年以來為何銀行股表現(xiàn)不俗？
從研報(bào)來看，今年以來銀行股表現(xiàn)較好收益率與上市銀行業(yè)績快報(bào)陸續(xù)發(fā)布以及宏觀政策面分不開。
財(cái)信證券發(fā)布的銀行業(yè)月度報(bào)告顯示，1月銀行股表現(xiàn)較好，絕對(duì)收益和相對(duì)收益都較為突出，分析背后的原因，一是各家銀行陸續(xù)披露業(yè)績快報(bào)，大多表現(xiàn)優(yōu)異，超出市場預(yù)期，化解經(jīng)濟(jì)下行對(duì)銀行業(yè)績的悲觀預(yù)期；二是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，政策發(fā)力提振市場信心，利率下調(diào)促進(jìn)信貸總量持續(xù)增長，打開銀行未來發(fā)展空間；三是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期愈發(fā)明確，市場調(diào)倉動(dòng)作加大，作為低估值的防守板塊銀行股成為市場目標(biāo)。穩(wěn)增長的政策持續(xù)發(fā)力，各地房地產(chǎn)政策陸續(xù)放松，銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張的積極信號(hào)頻發(fā)。
光大證券王一峰團(tuán)隊(duì)的研報(bào)則指出，銀行基本面有支撐，“寬信用”仍在途，在經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，各項(xiàng)穩(wěn)增長政策持續(xù)推進(jìn)的背景下，市場仍對(duì)“寬信用”抱以期待，疊加銀行自身基本面具有較好支撐、現(xiàn)階段估值及機(jī)構(gòu)持倉比例仍處相對(duì)低位，預(yù)計(jì)節(jié)后仍會(huì)錄得較好表現(xiàn)。
如何展望后市？
展望銀行股后市，機(jī)構(gòu)總體持樂觀態(tài)度。
王一峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來一個(gè)階段，“寬信用”將持續(xù)發(fā)力，有助市場形成連續(xù)預(yù)期，以及對(duì)政策不斷加碼懷有期待。待到實(shí)質(zhì)性“寬信用—穩(wěn)投資—穩(wěn)增長”顯效之時(shí)，市場交易邏輯將從“預(yù)期”轉(zhuǎn)為“確認(rèn)”，從而進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為“確認(rèn)強(qiáng)度”。在此過程中，從“寬貨幣”到“寬信用”的傳導(dǎo)進(jìn)程，有助于銀行體系緩釋風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定預(yù)期以及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，使得春節(jié)后銀行股表現(xiàn)具有持續(xù)性。繼續(xù)建議把握三條主線：1）短期內(nèi)，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)階段性緩釋帶來的優(yōu)質(zhì)銀行反彈主線，如興業(yè)銀行、平安銀行、招行；2）中期內(nèi)，江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域地方銀行穩(wěn)健經(jīng)營主線，這些銀行信貸投放相對(duì)“供需兩旺”，經(jīng)營業(yè)績確定性更強(qiáng)，如南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行、常熟銀行、成都銀行；3）信貸投放穩(wěn)定的大行主線，如郵儲(chǔ)銀行、建行。
中泰證券戴志鋒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，銀行板塊目前安全邊際是比較高的，資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)筑銀行股的安全邊際。銀行兩條選股主線。一條是持續(xù)擁抱銀行核心資產(chǎn)：招商銀行、寧波銀行、平安銀行。另一條是選擇低估值、資產(chǎn)質(zhì)量安全、有望轉(zhuǎn)型成功的銀行，看好郵儲(chǔ)銀行、江蘇銀行、南京銀行和興業(yè)銀行。
財(cái)信證券的報(bào)告指出，銀行披露的業(yè)績快報(bào)顯示，銀行業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)下行和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等前期的負(fù)面影響因素逐漸消退，上市銀行估值有望抬升。建議把握業(yè)務(wù)布局完善有特色，資產(chǎn)質(zhì)量良好，以及受益于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的優(yōu)質(zhì)銀行：招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、常熟銀行、江蘇銀行。
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